桃李面包做为老牌短保面包的生产和批销企业，一直以较为亲民的价格深受学生和部分上班族的喜爱。不过最近这两年，桃李面包的日子并不好过。
昨日，桃李面包发布2022年度业绩快报。2022年，公司实现营业总收入66.86亿元，同比增长5.54%；实现归属于上市公司股东的净利润6.48亿元，同比下滑15.11%。该数据低于绝大多数分析师的预期，此前，分析师们普遍预期2022年该公司的净利润为盈利7.97亿元左右。
公告显示，截至2022年末，桃李面包总资产为66.38亿元，较年初增长10.32%；归属于上市公司股东的所有者权益为50.34亿元，较年初增长2.01%；归属于上市公司股东的每股净资产为3.78元，较年初下降27.14%。
对于2022年净利润下滑的原因，桃李面包解释称，主要是因为受疫情及部分地区夏季持续高温限电影响，报告期内终端配送服务等成本费用均有所增长，加之部分原材料价格上涨导致本期毛利率同比有所下降；本期汇兑收益、理财收益减少，利息支出增加；本期购买商品期货合约产生投资损失。
值得一提的是，2021年桃李面包净利润也曾下滑13.54%，录得7.63亿元；2022前三季度该公司净利润下滑13.8%。根据推算，桃李面包2022年第四季度实现营收16.58亿元，同比下滑0.84%；实现净利润1.58亿元，同比下滑18.97%。
桃李面包2022年第四季度经营受疫情因素影响，营收同比微降。而成本端压力仍存，致盈利能力同比下滑。短期冲击后，2023年，在促消费的大背景下，公司需求端有望回暖，成本端也将出现改善，有利于公司业绩重回稳健增长。
精耕华东和华南是桃李面包2022年的主要销售策略，但目前看只有华东区域增效明显；在浙江工厂投产的背景下，该区域未来可能会超越成熟市场东北区域。相较之下，公司在经济较强的华南区域销售仍相对薄弱，如果后续华南区域的销售占比能有所提高，将对公司的营收产生利好影响。
资料显示，桃李面包一直专注于以面包及糕点为核心的优质烘焙类产品的生产及销售，属于国内知名的 “中央工厂+批发”式烘焙食品生产企业。此外，公司还生产月饼、粽子等产品，主要是针对传统节假日开发的节日食品。
值得注意的是，目前我国面包行业集中度较低，尚未出现真正的龙头企业，去年6月发布的研报显示，桃李面包作为短保面包的龙头企业，在面包行业的市占率仅为7%。
与此同时，市场竞争加剧逐步挤压桃李面包的生存空间，好利来、味多美、曼可顿、达利食品等已入局短保面包赛道。尤其是2017年，中国最大的本土食品企业达利宣布入局短保面包市场，并于2018年发布短保面包品牌美焙辰低价狙击桃李面包。同样在2018年，与桃李面包一样采取“中央工厂+批发”模式的老对手宾堡收购了北京曼可顿、上海曼可顿、广东曼可顿和四川曼可顿100%的股权，进一步争夺短保面包市场。
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